Você já deve estar com saudade do SPIVA (aquele estudo da Standard & Poor’s que compara o resultado dos fundos com seus benchmarks). Já faz tempo que não escrevo sobre seu resultado. A verdade é que não houve grandes mudanças, e os fundos ativos continuam perdendo para seus benchmarks no geral.
Outro ponto importante do estudo é a análise de persistência. Isto é, saber se um fundo que foi bem no passado continua se destacando no futuro. Isso também não acontece.
John Coumarianos fez uma análise semelhante. Ele pegou a lista de vencedores do gestor da década nos EUA feita pela Morningstar em 2009 e viu como eles se saíram desde então.
Para os gestores de ações, os nomeados foram: Bruce Berkowitz do Fairholme, Charlie Dreifus do Royce Special Equity, Don Yacktman do Yacktman, Joel Tillinghast do Fidelity Low-Priced Stock e Steven Romick do FPA Crescent. Coumarianos escolheu, então, o benchmark mais apropriado para cada fundo e, como podemos ver abaixo, nenhum deles conseguiu superá-lo:
Na renda fixa, os nomeados foram Dan Fuss, Jeffrey Gundlach, Bill Gross, Christine Thompson (responsável pelos fundos de títulos municipais da Fidelity) e toda a equipe do fundo Dodge & Cox Income. Somente Bill Gross (coincidentemente, o vencedor) não conseguiu superar o benchmark:
Originalmente enviado aos clientes da Inva Capital em 14/12/2018
