A delação da JBS fez com que a curva de juros subisse rapidamente de um dia para o outro:
Já no dia 22, os juros mais curtos recuaram, enquanto os mais longos permanceram mais ou menos estáveis. Como sabemos, juros e preços de títulos de renda fixa são inversamente proporcionais e, quanto maior a duration de um título, maior a oscilação em seus preços.
O efeito prático disso nos títulos do governo foi uma queda generalizada dia 18 e no dia 22, enquanto os títulos mais longos voltaram a cair, os mais curtos tiveram alta:
As LTNs são mais fáceis de precificar (basicamente o valor presente de R$ 1.000), enquanto as NTNs-B já são um pouco mais complexas (temos que projetar a inflação também).
Então, para sabermos o comportamento dos títulos de renda fixa, basta acompanharmos a curva de juros e lembrar a teoria por trás de sua precificação.
