Vemos com frequência artigos sobre se é o momento de comprar/vender algum ativo, “gurus” falando que agora é a hora de tal investimento. Obviamente, é impossível prever a hora de “entrar e sair” do mercado – inclusive, já escrevi várias vezes sobre isso.
Mas e se fosse?
Nick Maggiulli fez um belo estudo comparando um investimento constante contra um que comprava somente nas baixas do mercado.
- investimentos constantes: compras de USD 100 (ajustados pela inflação) todos os meses
- compra na baixa: poupa-se USD 100 (ajustados pela inflação) todos os meses até que o mercado caia para então fazer a compra
A imagem abaixo mostra como funcionou a estratégia de comprar na baixa (entre 1995 e 2018). Os pontos vermelhos são os momentos da compra e a área ver o dinheiro acumulado com a poupança mensal, esperando chegar a hora certa.
Comparando as duas estratégias temos:
Se você fosse um ser presciente e soubesse exatamente quando comprar teria, depois de pouco mais de 20 anos, até se saído melhor de quem simplesmente comprou todo mês. Mas aposto que você esperaria um resultado bem maior, certo?
Agora vamos esticar mais esse tempo e usar períodos de 40 anos. O gráfico abaixo, mostra qual das estratégias se saiu melhor durante os 40 anos seguintes (acima da linha tracejado, compra na queda se saiu melhor, abaixo, comprar constantemente foi a vencedora):
Somente quando a estratégia de comprar na queda aconteceu antes da crise de 1930 e na recessão do início da década de 40 é que ela ganhou da de comprar constantemente. Desde então, investir com frequência tem se saído melhor.
Vale lembrar que a estratégia de comprar na queda é impossível de ser utilizada na prática. Ou seja, não existe essa de market timing.
Originalmente enviado aos clientes da Inva Capital em 12/04/2019
