Como você já deve saber, a Microsoft comprou o LinkedIn por USD 26 bilhões na segunda-feira. Caso você tivesse alguma informação privilegiada sobre a negociação, um dos jeitos de se ter lucrado com isso era ter comprado ações do LinkedIn na sexta. Outro jeito, caso você tenha a informação e quisesse lucrar muito mais, seria comprar opções de compra (calls) com vencimento próximo e fora-do-dinheiro (out-0f-the money).
Obviamente, é fácil verificar se houve compras grandes imediatamente antes do negócio ter sido anunciado. Assim, Dan Primack, o jornalista da Forbes, notou que houve um grande volume de compra de calls do LinkedIn na sexta, com preço de exercício de USD 160, enquanto a ação da empresa era negociada a USD 130. Bastante suspeito, não?
Mas não foi exatamente isso que aconteceu. Matt Levine, da Bloomberg, desvendou o mistério. Ele notou que no mesmo horário em que as opções acima foram negociadas (call com preço de exercício de USD 160), mais 500 calls com preço de exercício de USD 180 foram compradas e 1.200 opções de venda vendidas (600 com preço de exercício de USD 115 e as outras 600 com preço de exercício de USD 125) — todas com vencimento em agosto.
Juntando todas essas opções, você fica com o glorioso condor de ferro com asa quebrada (sim, isso existe!). Levine criou, então, o gráfico de lucro/prejuízo da operação acima:
Note que nosso intrépido trader teria lucro de quase USD 275 mil caso as ações do LinkedIn chegassem em agosto entre USD125 e USD 165. Infelizmente, para ele, a Microsoft irá pagar USD 196 por ação e ele acabou ficando com um prejuízo de quase USD 1 milhão.
